Så hittar du AI-säkrade aktier

Rädslan för hur AI kan dra undan mattan för en del bolag har sänkt hela sektorer på börsen. Men det finns bolag som är ”immuna” mot utvecklingen.

Så hittar du AI-säkrade aktier

Rädslan för hur AI kan dra undan mattan för en del bolag har sänkt hela sektorer på börsen. Men det finns bolag som är ”immuna” mot utvecklingen.

När Anthropic lanserade nya AI-verktyg i början av året skakade de marknaden. Nivån hade höjts så pass mycket att börsen nu såg existentiella hot mot hela sektorer som mjukvara, advokatfirmor, finansiering, kundtjänster och utbildning. Det startade en diskussion om att AI snart helt enkelt skulle kunna ta över stora verksamheter och att framtiden skulle vara oviss för såväl vinster som hela företag. Inträdesbarriärer skulle radikalt sänkas för till exempel mjukvaruföretag.

AI-utvecklingen påverkar alla företag och hela samhället men osäkerheten kring hur ett specifikt bolag eller bransch är utsatt gör det svårt att investera. Men det finns en del företag där man kan se att påverkan kommer att vara begränsad och risken liten i alla fall i under överskådlig tid. Det gäller också till viss den fortfarande pågående digitaliseringen. De kallas AI och Internet-säkrade bolag och är i princip verksamheter som AI inte enkelt kan ersätta eller kopiera. På engelska har man myntat begreppet HALO, High on Assets, Low on Obsolesence), ungefär mycket tillgångar, liten föråldringsrisk.

Det rör sig ofta om servicenäringar och näringar som mat- och livsmedel, energi och transporter som är svåra att ersätta eller påverka i grunden med AI.

Termen myntades i februari av Josh Brown, vd för Ritholtz Wealth Management, efter att rädslan för AI-störningar fick teknikaktierna att rasa. Brown menar att om en aktie uppfyller HALO-kriterierna helt enkelt beror på svaret på frågan: "Kommer chattbottar och LLM:er (generativ AI) att minska eller eliminera behovet av (fyll i) inom en snar framtid?"

Goldman Sachs sektorkorg

HALO har blivit en snackis på Wall Street efter att Goldman Sachs i måndags skickade ut en rapport som pekade på att en korg med fler än 100 företag med stora kapitalutlägg hade presterat 35% bättre än en liknande grupp av kapitallätta företag sedan 2025, eftersom "tillgångsintensitet blir en nyckelfaktor för värderingar och avkastning".

"Efter mer än ett decennium av underinvestering (särskilt i Europa) skiftar företagen nu beslutsamt tillbaka till fysiska tillgångar," sade Goldmans analytiker till sina kunder.

Goldman pekade till exempel på elnät, pipelines, tung verkstad, verktyg, transportinfrastruktur och långcyklisk industriell kapacitet som intressanta.

I USA pekade man särskilt ut ConocoPhillips (olja/gas) och Loar (hårdvara till försvar/flyg). Goldmans europeiska HALO-favoriter inkluderar ASML (chipinfrastruktur), Safran (försvar/flyg), LVHM (lyx), Air Liquide (gas) och Airbus (flyg).

HALO på de nordiska börserna

Även på de nordiska börserna kan man applicera ett filter med AI-säkring utefter HALO. Där finns till exempel vård och omsorg som Ambea och Attendo. AI och robotar kommer påverka branschen men existerande aktörer har ett försprång.

Vidare ses AAK, som är kapitaltungt och inom livsmedel. AI lär inte göra någon skillnad för verksamheten. Andra aktier kan vara Axfood. Näthandel med livsmedel ökar förvisso men där har man redan en bra position.

Inom energi finns finska Fortum som också har elnät, och de svenska vindkraftsaktierna som Arise och Eolus.

Inom tjänstesektorn finns till exempel Nordrest (restauranger och vägkrogar) och Coor (fastighetstjänster). Här är begreppet “human moat” (mänsklig vallgrav) intressant. Det syftar på unika mänskliga egenskaper och färdigheterna och kontakter som maskiner inte enkelt kan replikera eller ersätta.

Inom gruvor och verkstad är Sandvik och Epiroc kandidater på grund av höga inträdesbarriärer och stor andel hårdvara. Detsamma gäller Lundin Mining och Boliden.

Man ska dock inte glömma bort att strategin med HALO- och AI säkrade aktier är defensiv till sin natur. Det är inte där man ska leta efter nästa om gång ten-baggers (aktier som har potential att tiodubblas eller mer) utan snarare som ett element i en portfölj.

https://www.aktiespararna.se/nyheter/borsens-ai-sakra-bolag-halo-strategi